資本市場靜候核電"風吹草動" 設備股仍是主角
2012-07-06
研究人士預測，實質性利好消息未現，下半年核電股難突破
近期，對核電行業一同重拾信心并等待重啟消息的，除了業內人士，還有資本市場。
隨著國務院原則通過《核安全與放射性污染防治“十二五”規劃及2020年遠景目標》（以下簡稱《核安全規劃》）、中國核能電力股份有限公司（以下稱“中國核電” ）上市環評初審獲環保部通過，種種跡象表明，國內核電重啟正在逼近，而資本市場似乎也在等待一次真正的潛力爆發。
“福島核事故曾一度挫傷了中國核電發展的信心，股市下挫的連鎖反應也是必然，甚至有人認為核電股會一蹶不振。但一年之后的情況說明，中國安全高效發展核電的信心沒有變。資本市場的起落，關鍵原因是大家沒有看到下一步清晰的發展安排。”一位長期跟蹤核電股的業內分析人士向記者表示， “政策就是那根敏感的神經，股市是短期內外界對核電信心的晴雨表。”
盼實質性利好消息
按照2011年3月16日“國四條”中的決定（抓緊編制核安全規劃，調整完善核電發展中長期規劃，核安全規劃批準前，暫停審批核電項目包括開展前期工作的項目），業內認為《核安全規劃》原則通過意味著核電謹慎重啟已經打開半扇大門，無論是核電企業、裝備制造企業還是資本市場，都期盼行業未來能有實質性的邁步。
中投顧問能源行業研究員宋智晨接受記者采訪時表示，《核安全規劃》剛公布時一度引起市場熱捧，重點股票大漲，6月18日沃爾核材漲3.47％，科新機電一度漲停，盾安環境則高開高走，不到近6個交易日，核電板塊受大盤拖累，大幅下跌。
東北證券研究所近日稱，核電板塊仍有政策預期，短期內重點關注核電相關規劃審批進展，政策出臺預期使板塊具備新一波上漲的可能。該研究所繼續看好核電材料類公司受益于新項目審批及材料國產化率提升。
“下半年存在重啟的可能性。”上述業內人士表示，“但是《核安全規劃》中不涉及發展規模及發展速度的內容，所以無法給資本市場更具體的預期。”
宋智晨也表示，下半年核電股很難有所突破。原因在于：首先，國內外經濟發展緩慢，經濟復蘇存在很大變數，股票市場難以企穩，核電板塊無法一枝獨秀；其次，《核中長期規劃》未能如期出臺，核電規劃不夠明晰，實質性利好消息未現，投資核電股應小心謹慎。
設備股仍是市場主角
據了解，整個核電產業鏈可以分為核電站建造、核燃料供應及相關技術供應、設備供應和核電站開發運營五個方面。其中，核電設備占核電站總投資的50％左右，相關上市公司多，在產業鏈中受益也最大，因此核電設備行業是投資核電概念的最佳選擇。
申銀萬國最近分析稱，核電設備的制造周期較長，企業接訂單后需要18個月左右去生產，對企業的短期業績產生的影響不大。但從長遠來看，中國目前的核電發展還處于初級階段，企業的產量提升并進入爬坡期后，毛利率和生產效率將逐步提升，并逐漸反映到經營利潤上。
東方證券研究認為，目前核電重啟四要素基本形成，同時核電運營商投入成本上升。但由于核電安全改造需求的增加,未來核電運營的壓力將進一步提高。相比之下，核電設備及鑄鍛件制造商盈利或更加穩定，建議持續關注裝備制造相關公司。
除了設備股，“中國核電”IPO日前邁出重要一步，外界十分關注其對資本市場中核電板塊的意義。
宋智晨表示，“中國核電”入市不僅有利于自身籌集項目資金,還對核電資本市場有影響深遠。首先，我國實力雄厚的核電核心資產企業上市融資,有利于開辟核電核心資產企業上市融資道路，拓寬核電項目融資渠道；其次，核電資本市場建設會更加完善，市場活躍性將會得到提升，融資效率會進一步提高。
雖然同屬核電板塊，且都受核電中長期發展規劃及其他政策法規等政策因素影響，但設備股和核電核心資產股仍有其他不同因素影響漲落。
據宋智晨介紹，核電設備制造企業主營業務不僅涉及核電裝備，還跨入變配電設備、電網設施、水利設施等領域，其股票自然還受到電力、能源等產業政策制約，而核電核心資產股相關公司則主要受自身經營狀況影響。(記者 朱學蕊)
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